Пшеница развернулась к росту. Мука пока не следует за зерном
Ключевые факторы прогноза
- Пшеница перешла к росту. По оценке «СовЭкона», за 12–18 октября пшеница 3-го класса подорожала на 1,2%, до 8,3 тыс. руб./т, 4-го — на 0,6%, до 8 тыс. руб./т. Это наиболее существенное изменение недели.
- Реализация пшеницы сельхозорганизациями сократилась. По данным Росстата, в сентябре продано 5,9 млн т — на 26,4% меньше год к году. Меньшие объемы реализации ограничивают предложение зерна на внутреннем рынке.
- Черноморский экспорт остается слабым. «СовЭкон» прогнозирует октябрьские поставки пшеницы в 2,5 млн т против 5,4 млн т годом ранее.
- Балтийская логистика частично компенсирует ограничения. «Русагротранс» оценивает возможный экспорт в октябре в 3 млн т, из которых около 65% может пройти через Балтику.
- Для муки нет подтвержденного разворота. Последние доступные сопоставимые показатели «ПроЗерно» на 9 октября фиксировали снижение индекса муки высшего сорта на 120 руб./т за неделю, до 22 200 руб./т EXW с НДС.
Что это означает для закупщика
Рынок вошел в период, когда динамика пшеницы и муки может временно расходиться. Для покупателей муки сохраняется возможность сравнивать предложения производителей, часть которых ранее снижала отпускные цены. Одновременно появляется риск, что дальнейшее укрепление пшеницы постепенно сократит пространство для новых уступок со стороны переработчиков. При оценке предложений значение имеют сопоставимые условия: сорт и характеристики муки, базис отгрузки, упаковка, объем партии, НДС, условия оплаты и стоимость доставки.
Подробный анализ
1. Пшеница: смена направления подтверждена ценами
Главное отличие текущей недели от предыдущих — положительная динамика внутренних цен на продовольственную пшеницу.
Согласно оценке «СовЭкона», за 12–18 октября пшеница 3-го класса прибавила 1,2%, 4-го — 0,6%. Ранее мониторинг «ПроЗерно» уже указывал на сокращение амплитуды региональных ценовых колебаний.
Таким образом, первоначальный сигнал стабилизации получил подтверждение в следующем недельном наблюдении.
Однако пока речь идет об умеренном восстановлении после продолжительного падения, а не о доказанном устойчивом восходящем тренде.
Существенный фактор — предложение зерна. Росстат сообщил о сокращении сентябрьских продаж пшеницы сельхозорганизациями на 26,4% год к году.
Это не означает автоматического дефицита пшеницы: снижение продаж может сопровождаться сохранением значительных запасов. Но для текущего ценообразования важен не только физический объем зерна, но и количество продукции, реально предлагаемой к продаже.
Оценка SnabDoc: уменьшение текущего предложения при уже низких ценах повышает вероятность продолжения умеренного восстановления. Масштаб роста ограничен экспортной ситуацией.
2. Экспорт: два прогноза, одно ограничение
На исследуемой неделе опубликованы две оценки октябрьского экспорта пшеницы.
«СовЭкон» ожидает около 2,5 млн т, «Русагротранс» — около 3 млн т.
Разница между прогнозами существенна для оценки месячной динамики, но оба значения значительно ниже октябрьского уровня прошлого года.
«СовЭкон» оценивает прошлогодний экспорт в 5,4 млн т и связывает нынешнее сокращение прежде всего с ограничениями черноморской логистики.
«Русагротранс» ожидает, что около 65% октябрьских поставок пройдет через Балтику.
Эти оценки нельзя рассматривать как два независимых негативных фактора. Они описывают один рынок с разными предположениями об эффективности альтернативных экспортных маршрутов.
Оценка SnabDoc: экспорт по-прежнему недостаточно силен, чтобы обеспечить устойчивое повышение внутренних цен на зерно. Но альтернативные маршруты препятствуют полному прекращению внешнего спроса.
**3. Запасы и продажи: давление сохраняется, но меняет характер ** В предыдущие недели высокие запасы и слабые экспортные отгрузки были основными аргументами в пользу снижения цен.
Новые данные показывают более сложную картину.
По информации «ПроЗерно», совокупные запасы зерна в сельхозорганизациях на конец сентября составляли около 42,66 млн т, практически совпадая с прошлогодним уровнем.
При этом сентябрьские продажи пшеницы сократились более чем на четверть.
Эти показатели не противоречат друг другу: наличие зерна не равно его немедленному предложению на рынке.
Вместе с тем совокупные запасы всех зерновых нельзя использовать как прямой показатель обеспеченности мукомольной промышленности пшеницей нужных классов и качества.
Оценка SnabDoc: прежний аргумент об избыточном предложении ослаб, но говорить о дефиците продовольственной пшеницы оснований нет.
4. Экспортная цена и логистика: поддержка ограничена
По данным обзора Zerno.ru на 16 октября, российский индикативный показатель пшеницы FOB Черное море составлял около 229,6 долл./т, увеличившись на 1,46% за неделю.
Рост долларового экспортного индикатора является поддерживающим сигналом для зернового рынка. Однако его нельзя напрямую переносить на закупочные цены в регионах.
При ограниченных отгрузках через Черное море значение имеет фактическая доступность экспортного канала и стоимость доставки до действующих портов.
Балтийский маршрут частично поддерживает экспорт, но изменение географии отгрузок означает иную транспортную экономику.
Оценка SnabDoc: экспортная цена создает предпосылки для поддержки внутреннего рынка, однако физическая логистика остается ограничителем реализации этого потенциала.
5. Мука: стабилизация вероятнее немедленного роста
Положительная динамика пшеницы не означает, что мука подорожает в ту же неделю.
На 9 октября индекс «ПроЗерно» для пшеничной муки высшего сорта составлял 22 200 руб./т EXW с НДС, снизившись на 120 руб./т за неделю.
На торговых площадках в середине октября присутствовали предложения муки различных сортов и видов упаковки. Но их ценовой разброс отражает различия продукции и условий поставки. Использовать такие объявления для расчета средней динамики по России некорректно.
Поэтому на 19 октября нет достаточного подтверждения, что повышение цен на пшеницу уже привело к системному пересмотру отпускных цен мукомольных предприятий.
При этом прежнее удешевление зерна уже создало условия для снижения муки в сентябре. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, насколько устойчивым окажется новый рост сырья и как изменятся реальные предложения переработчиков.
Оценка SnabDoc: вероятность бокового движения муки выше вероятности как продолжения снижения, так и немедленного роста.
Сценарный прогноз на 19–25 октября
Пшеница 3-го и 4-го классов
Рост — 45%. Диапазон: +0,5…+1,5%.
Сценарий предполагает сохранение ограниченного предложения со стороны сельхозпроизводителей и продолжение положительной ценовой динамики. Экспортные ограничения сдерживают масштаб роста.
Боковое движение — 35%. Диапазон: −0,5…+0,5%.
После первоначального восстановления рынок может перейти к стабилизации, если покупатели не поддержат дальнейшее повышение цен, а экспорт останется слабым.
Снижение — 20%. Диапазон: −0,5…−1,5%.
Сценарий возможен при увеличении предложения зерна и отсутствии дополнительного спроса со стороны экспортеров и внутренних переработчиков.
Уверенность: средняя. Направление последнего движения подтверждено ценовым мониторингом, но устойчивость разворота пока не доказана.
Пшеничная мука B2B
Боковое движение — 60%. Диапазон: −0,5…+0,5%.
Наиболее вероятно сохранение текущих отпускных цен с отдельными корректировками по производителям и регионам.
Снижение — 30%. Диапазон: −0,5…−1,5%.
Возможна дальнейшая реализация эффекта более дешевого зерна предыдущих недель, прежде всего там, где отпускные цены муки еще не были пересмотрены.
Рост — 10%. Диапазон: +0,5…+1,0%.
Для реализации сценария необходимы дополнительные подтверждения: продолжение подорожания продовольственной пшеницы и последовательный пересмотр прайс-листов мукомолов.
Уверенность: ниже средней. Прямой сопоставимый массив отпускных цен муки за 12–18 октября недостаточен для более определенного прогноза.
Итоговый вывод SnabDoc
Рынок пшеницы изменил направление, но рынок муки пока не подтвердил аналогичный разворот.
Впервые за продолжительный период повышение внутренних цен на продовольственную пшеницу стало наблюдаемым фактом. Сокращение реализации зерна усиливает вероятность продолжения умеренного восстановления.
Однако экспортные ограничения сохраняются, а доступные данные по муке не позволяют утверждать, что переработчики уже перешли к системному повышению отпускных цен.
Поэтому SnabDoc оценивает вероятность роста пшеницы на следующей неделе в 45%, а вероятность бокового движения пшеничной муки — в 60%.
Индекс рынка SnabDoc: 47/100. Давление на снижение ослабло, но устойчивый рост всей цепочки пока не сформировался.
Источники данных и методология
Источники:
- «СовЭкон» — недельная динамика цен пшеницы 3-го и 4-го классов, прогноз октябрьского экспорта и оценка логистических ограничений.
- «ПроЗерно» — мониторинг региональных цен пшеницы, индекс пшеничной муки высшего сорта, сведения о запасах.
- Росстат — реализация пшеницы сельскохозяйственными организациями в сентябре 2026 года.
- «Русагротранс» — оценка октябрьского экспорта и доли балтийских портов.
- Zerno.ru — обзор российского зернового рынка и индикативных экспортных цен на 16 октября.
Grainboard — отдельные публичные предложения пшеничной муки, использованные только для оценки доступности ценовых наблюдений, без расчета федерального индекса.